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May 29, 2023

Preços do minério de ferro caem, recuperação da China ainda se arrasta

Sohrab Darabshaw | Postado em 22 de maio de 2023 | A queda do minério de ferro mostra que o

Sohrab Darabshaw | Postado em 22 de maio de 2023 |

A queda do minério de ferro mostra que a economia chinesa continua lutando. Além disso, se as coisas na frente do aço não melhorarem rapidamente, a demanda será baixa pelo resto do ano. De fato, a queda nos preços do minério de ferro, que recentemente atingiram a mínima de cinco meses, deixou muitos analistas preocupados com a robustez da recuperação econômica da China.

De acordo com dados divulgados recentemente pela Associação de Ferro e Aço da China (CISA), os estoques de aço nas principais siderúrgicas chinesas caíram para 18,1 toneladas métricas (MT) no final de abril. Isso representa uma queda de 2,3% em relação a meados de abril. Enquanto isso, um relatório de analista divulgado pelo ING disse que o consumo de aço da China ficou aquém das expectativas durante o pico da temporada de construção. Isso gerou uma onda de preocupação em toda a indústria. Normalmente, março e abril são os meses mais produtivos para o mercado de aço da China. No entanto, além da queda nos estoques de aço, a produção de aço bruto nas principais usinas também caiu 3,6% no mesmo período, atingindo 2,21 toneladas por dia no final de abril.

A China Baowu Steel, maior produtora de aço do país, reduziu seus preços de fábrica ao lado de pelo menos duas outras usinas. Enquanto isso, as autoridades locais orientaram oficialmente as usinas no distrito de Fengnan, na cidade de Tangshan, a reduzir a produção de aço bruto. Estes representam o primeiro lote de siderúrgicas da China a observar outra redução administrativa ano a ano na produção após cortes repetidos em 2021 e 2022. De acordo com um relatório da World Steel Association, a produção de aço da China caiu 2% no ano passado, para 1,0 bilhão de toneladas. Muito disso foi devido a cortes de produção ordenados pelo governo.

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De acordo com o Financial Times, na semana passada, o custo do transporte de ferro para o porto de Qingdao, no norte da China, caiu para US$ 102,7. Isso representa um declínio impressionante de 23% em relação ao pico de março. Dito isso, os preços se recuperaram parcialmente para US$ 107,9 no fechamento do mercado na segunda-feira. Como maior consumidora mundial de minério de ferro, o benchmark de preços da China tem peso significativo no mercado global. Consequentemente, a mudança nos preços do minério de ferro também afeta a receita das mineradoras ocidentais. Isso inclui empresas como BHP, Rio Tinto e Vale, que consideram o minério de ferro uma fonte significativa de lucros.

De acordo com a Associação de Ferro e Aço da China, a produção de aço das usinas chinesas no primeiro trimestre foi 6,1% maior do que no ano passado. Embora a produção tenha atingido 262 milhões de toneladas, os pedidos dos clientes não acompanharam o ritmo. Houve, no entanto, um lado positivo quando os mercados abriram esta semana. De acordo com este relatório, a melhora na demanda downstream e as expectativas de políticas de estímulo na China levaram a um aumento nos contratos futuros de minério de ferro em Dalian e Cingapura na segunda-feira. O minério de ferro mais negociado na Dalian Commodity Exchange em setembro subiu 2,01%, para 710 yuans (US$ 102,72) por tonelada. Enquanto isso, o minério de ferro referência de junho na Bolsa de Cingapura subiu 1,01%, para US$ 100,45 por tonelada. Ainda assim, apesar do aumento, alguns analistas dizem que não houve melhora significativa nos fundamentos do minério de ferro.

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Suporte adicional veio do aumento da produção de aço bruto após a retomada da produção em algumas usinas. De fato, as estimativas colocam a produção diária de aço bruto da China nos primeiros dez dias de maio em 2,91 milhões de toneladas. Isso representa um aumento de 1,18% em relação ao nível anterior de dez dias. Adicionalmente, o carvão metalúrgico ganhou 1,38% e o coque subiu 1,71%. Enquanto isso, o vergalhão na Bolsa de Futuros de Xangai subiu 1,03%, para 3.632 iuanes por tonelada, enquanto a bobina laminada a quente avançou 1,34% e o fio-máquina subiu 2,24%.

Apesar das expectativas de novas políticas de estímulo, a maioria dos observadores acredita que o aumento nos futuros do minério de ferro pode durar pouco se a demanda não melhorar logo. Isso sugere que a economia chinesa pode enfrentar uma desaceleração mais dramática.